五月经济数据前瞻通胀压力不大消费或维持平稳

五月经济数据前瞻 通胀压力不大消费或维持平稳

5月经济数据下周将一一披露。从目前业内的预测来看，5月份经济数据仍将维持这种弱复苏的态势。　　通胀短期压力不大　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟昨日对本报表示，5月粮价基本稳定、肉类价格回落、蔬菜价格以降为主，而翘尾因素则回升0.25个百分点。综合预计5月份CPI同比可能在2.5%，比上月小幅回升。经济回升仍显乏力、猪周期可能延后至下半年等因素使上半年国内通胀压力并不明显，预计二季度CPI涨幅在2.5%左右。　　“目前物价上涨的需求端压力较小，推动物价上涨的主要是劳动力成本上升、资源品价格改革等供给端因素，但供给因素对物价的影响更多是在中长期内抬高通胀的底部，并不是短期内通货膨胀压力加大的主因。”唐建伟进一步指出，只要需求因素不出现大的变化，下半年物价运行仍将总体平稳。　　消费将基本平稳　　海通证券宏观首席分析师姜超就表示，制造业投资受资金、要素改革和考核机制影响，增速将继续小幅下滑，而前期对地方融资平台的规范，基建投资上升空间不大。房地产销售增速出现快速回落，但依然处于高位，对固投形成支撑。总体看5月固定资产投资将出现小幅回落。　　对于出口方面，申银万国首席宏观分析师李慧勇则预计，5月份出口和进口增速分别为9.4%和10.2%，相比上月分别回落5.3和6.6个百分点。　　消费方面，姜超表示，银行贷款结构变化有利消费，地产销售增速下降但依旧处于高位，在此带动下家电、家具、汽车等可选消费继续保持稳定增速，5月随着新车上市、降价促销等因素，汽车终端销售尚好。5月消费将基本平稳。　　三大数据值得关注　　兴业银行日前发表研究报告称，5月社会融资总量、固定资产投资、出口和进口继续回落。根据各方面数据，5月工业生产尚未放缓，但需求好转不及预期和往年同期。而5月工业增加值同比增速将略低于今年4月0.2个百分点，但高于3月，回落至8.9%-9.3%之间。而社会融资总量可能回落至1.4万亿元附近，固定资产投资增速也将继续放缓，较4月减速0.2个百分点。　　姜超则表示，5月汇丰PMI低于50，购进价格下滑导致库存周期延后，意味未来经济增长不乐观，但发电量与粗钢产量增速稳定对经济形成支撑。目前通胀短期低位稳定，下半年反弹幅度也有限，国际大宗商品价格下跌令PPI短期难有起色。不过，人民币持续升值带来热钱流入趋势未变，加上央行实行中性货币政策，短期流动性依然较为宽裕。未来我国政策将以质量和效益为中心。对于5月份数据而言，关键点则在投资、信贷和融资总量增速是否稳定。

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