高盛董申：价值投资含义可以拓宽一些图片

发布时间：2020-01-15 00:34:28 阅读：次来源：点焊机厂家

高盛董申：价值投资含义可以拓宽一些

新浪财经讯北京时间5月3日消息，由新浪财经-兴业全球基金主办的巴菲特股东大会中国投资人酒会，于北京时间周日上午在巴菲特的故乡奥马哈举行。高盛纽约资管基金经理董申谈及价值投资时称，一个公司所在的市场的大小，然后将来能在这个市场最终占到的份额也是价值。如果有一定的确定性或者有足够的证据证明它更能实现这个规模的话这个也是价值。所以，价值的含义可以拓宽一些。

董申：这个确实是一个非常核心的问题，我同意这个结论，但是我想加两个定语，一个是时间的区间，要有比较长的时间的话，最终市场的价格和价值是会走到一起的。第二个就是我们说的价值不只是说盈利是价值，不只是说公司的分红或者盈利是价值，一个公司所在的市场的大小，然后将来能在这个市场最终占到的份额这个也是价值。如果有一定的确定性或者有足够的证据证明它更能实现这个规模的话这个也是价值。所以，我觉得价值的含义可以拓宽一些。

从刚才时间段来说，长期中国的股市价值和价格是会走到一起，但是我们看到在短期甚至是中期，中国的股市价格价值的偏离我个人认为比美国或者其他发达国家要大，甚至大得很多，为什么会有这个现象的存在呢？我个人觉得其中一个原因就是投资者结构，A股投资者是以散户为主，大家都知道交易量百分之八九十是散户，美国是机构投资者为主，他们对待股票或者对于公司分析的深入程度和他们的研究程度是完全不一样的，可能再加上一点文化上或者心理的因素，但是我觉得最主要的还是机构投资者占比，导致这个市场表现的相对不是很成熟。