ST板块为何年年上演狂欢节

＊ST源发连拉10个涨停板

经过5个多月停牌，＊ST源发3月15日披露重大资产重组方案，以5.2元／股的价格向长江传媒定向发行4.87亿股，用于购买长江传媒拥有的“编、印、发、供”完整出版产业链，评估值为25.35亿元。

正是长江传媒的此次借壳上市行为，让＊ST源发成功圆了“乌鸡变凤凰”之梦。以3月15日复牌时价格计算，＊ST源发连续10个涨停板，累计涨幅已经超过63%。

今年以来，已有多只ST股票借“重组”“摘帽”连续涨停，并因此引发ST板块的整体表现“疯狂”。根据大智慧数据统计，今年以来，在两市延续窄幅箱体震荡的大背景下，ST类板块指数从1月26日的2677低点一路飙升到3月28日收盘价3301点，涨幅高达23.3%，大约是同期沪指涨幅2倍。

英大证券策略分析师郑刚表示，ST类股票作为一个特殊群体每到年末和一季度都会被市场追捧，这已成惯例，也是ST板块的“狂欢节”。

三大主因使ST板块年年“狂欢”

平安证券投资策略部副总经理兼首席策略分析师罗晓鸣接受记者采访时表示，ST板块之所以年年上演“垃圾”变“金矿”“乌鸡”成“凤凰”的“爆炒”行情，关键在于多数ST类股虽然是垃圾股、空壳股，但是真正被退市的很少。绝大部分个股都能利用各种方法、技巧，摆脱连续三年亏损大限，从而成功游走在退市边缘。作为“壳”资源，ST股票往往能获得重组机遇。因此，政府出手救助、业绩扭亏、申请摘帽、成功摘帽，资产注入、重组兼并，都能演绎出ST板块一系列的炒作热点。

业内分析认为，“退市难”“保壳易”和“重组多”三大因素诱发ST板块年年上演“狂欢”行情。

一是“退市难”让ST板块炒作风险下降。

二是“保壳运动”“摘星脱帽”蕴藏机会。每逢年报出台前夕，ST板块总会掀起一轮“保壳运动”和“摘星脱帽”风潮，并因此引来市场资金的追捧。

三是重组题材炒作“永不疲惫”。ST板块与重组主题一直密不可分。今年以来，伴随ST类股票重组消息的不断曝出，ST板块中屡屡出现连续涨停个股。记者统计发现，3月29日涨停的7只ST个股中，一半以上都有“重组”消息或者传言。

中小投资者尚需谨慎炒作“ST”板块

目前股票市场上出现一些借“ST”股票赚钱的“专职”炒家。他们有机构、也有散户，主要采取逢低介入ST类股票，耐心等待其重组，到复牌时卖出获取暴利的投资盈利模式。对此，申银万国证券研究所分析师桂浩明提醒，这种模式在未来可能出现更大风险。首先是相关部门开始意识到ST板块屡屡被“爆炒”的不合理性，开始有意压缩壳资源的价值，同时收紧了再融资审核的条件。这些都有可能降低ST股票的上涨空间。

亦有业内人士表示，炒作ST类股票虽然有望获得高额回报，但是对于普通中小投资者而言，需谨慎介入。因为ST公司资产重组经常会出现一波三折。比如ST轻骑重组方案，在3月23日股东大会上出人意料地被否决，股价连续三个交易日触及跌幅限制，3月28日ST轻骑被迫发布股票异常波动公告。

据了解，ST轻骑自2000年以来先后与印尼韩氏集团、三联集团、中国化工集团公司所属全资子公司中车汽修传出重组合作信息，均以失败告终。但是随着重组消息的不停发布，公司股价也跟着大起大落，一批跟风炒作的投资者损失惨重。这次重组方案被否更是让许多寄希望此次重组赚钱的中小散户失落万分。

罗晓鸣表示，一般来说，每当股票市场找不到明确热点的时候ST板块就会活跃。从目前情况看，包括机构在内的投资者对ST股往往是赌一把就走，“炒”风盛行，基本不会关注后续发展，这不利于资本市场稳定和发展。

郑刚则认为，机构和中小投资者一直都有追逐重组题材套利的冲动，相对来说他们都对这类有 “重组”题材的ST股票做了充分调研。但是一些中小散户对这方面信息把握十分有限，跟风炒作风险很大。

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