全球大豆供应宽松豆粕保持偏空思路
走势回顾
昨天国内豆油、豆粕期货窄幅波动,m1509合约日内交投区间2750——2771点,终盘报收于2763点,较前一交易日结算价下跌9点;y1509合约日内交投区间4392——5446点,终盘报收于5414点,较前一交易日结算价下跌30点。
隔夜CBOT大豆窄幅震荡,5月合约终盘较前一交易日收高0.4美分至971.4美分/蒲式耳,豆粕5月合约终盘较前一交易日收高0.2美元至319.9美元/短吨,豆油5月合约终盘较前一交易日收低0.08美分至30.95美分/磅。
基本面情况
《油世界》预测报告称,2015/2016年度全球大豆产量将自2011/2012年度来首次下滑,其中美国大豆产量预估为1.04亿吨,较2014/2015年度减少400万吨,主要因单产水平降低,2015/2016年度巴西大豆产量预估为9200万吨,较目前对2014/2015年度预估值减少220万吨,阿根廷产量预估为5700万吨,但称政策方面对播种面积影响存在不确定性,尽管下一年度全球大豆产量可能同比减少,但并不意味着会出现供应紧缺;研究机构Safras数据显示,截至4月2日当周巴西2014/2015年度大豆预售比例为50%,较上次报告推进7个百分点,本国货币贬值刺激出口加快,但预售进度仍低于去年同期的62%。国内现货市场方面,节前沿海港口豆粕主流报价2860——2950元/吨,油厂报价小幅下调,饲料厂和经销商持观望态度,市场成交清淡,因原料不足停机的油厂数量增加,预期4月下旬开始大豆到港数量增加,5——7月份预期到港量将达到2100万吨,油厂在较好的加工利润刺激下开工意愿较强,下游需求养殖业依然低迷,需求难有改善,豆粕难有持续反弹动能;沿海一级豆油报价5750——5820元/吨,油厂报价稳中有跌,全球大豆供应宽松的基本面格局下豆油难以摆脱弱势。
总体评述
近期南美天气总体有利于大豆收割工作展开,部分行业机构上调巴西和阿根廷产产量预估,市场重新关注南美大豆丰产。国内方面,因原料不足停机油厂数量增多,后期大豆到港量将明显增加,油厂开工意愿较强,下游养殖业复苏低迷,豆粕需求难有明显改观,且南美大豆上市,市场重新关注全球供应宽松的基本面,对豆粕保持偏空思路;国内豆油库存偏低及近几个交易日外围油脂反弹提供短期支撑,但总体弱势格局暂难改变。
操作建议
豆粕、豆油以偏空思路为主
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