卫冰飞互联网金融才开拓了冰山一角新日

文│郭航

卫冰飞的从业背景一直与IT和金融创新相关，曾加入绿色和平NGO组织，负责碳交易机制和环保投资的政策咨询。2012年12月，卫冰飞加入海通证券的直投子公司——海通开元。在2013年看了几百个项目之后，2014年他开始出手，一年内领投了91金融的B轮，并参与了积木盒子和途虎养车网的C轮融资。

创业邦：美国互联网金融的创新对国内的行业发展有什么可借鉴之处?

卫冰飞：我几乎每年都会去硅谷考察，每次去都对我有非常多的启发。虽然美国是一个发展成熟的金融市场，但FinTech(金融科技)领域的创新还是在源源不断地涌现。美国对互联网金融的监管也相对领先，这促进了行业的有序发展。纽约州最近对比特币也颁发了牌照，这也将引爆新一轮互联网金融3.0时代的革新，即基础货币和资产的创新。

我在硅谷拜访了一些美国的互联网金融公司比如Lending Club、Wealthfront、Coinbase等。这些公司对国内网贷、财富管理、电子货币等领域都有着非常大的借鉴意义。在国内受市场、监管和用户认知等方面的影响，简单的Copy2China的模式不一定能成功，但国内巨大的金融需求和相对滞后的金融服务为新兴的互联网金融公司创造了巨大的市场和多种模式的发展空间。在中国未来可能出现一家集Lending Club、PayPal、Interactive Brokers、Wealthfront等多种模式于一体的互联网金融巨头，它甚至可能成为世界上最大的金融机构之一。中国在这些细分领域都还没有绝对的寡头出现，所以中国互联网金融行业还孕育着巨大的机会。

创业邦：国内互联网金融领域还有哪些新的投资机会?

卫冰飞：我把互联网金融1.0定义为信息的匹配，2.0定义为产品的革新，3.0定义为货币和资产的革命。目前国内互联网金融的发展状态是在从1.0到2.0阶段过渡。

在网贷行业已经基本形成从1.0信贷需求匹配到2.0信贷产品创新的过渡。P2P(个人对个人)的模式已经将借贷双方更有效地匹配了起来，并开展了基于线下地推、线上大数据征信和反欺诈的风控体系再造。针对小额的消费金融，新兴的公司也正在结合消费场景选择优质的贷款申请人，提高审批和风控的效率。在P2B(个人对企业)领域，围绕电商、供应链核心与链属企业、仓储物流贸易的新兴模式正在随着产业B2B互联网平台的发展而逐渐嵌入式地兴起。与此同时，基于社交的、众包的贷款、风控和催收平台也在不断地试水中。

在证券行业经历了A股的一轮暴涨暴跌之后，各种模式也经历了一轮洗牌。从1.0时代产生的股票论坛咨询，新一波的互联网创业都在尝试2.0模式的网络开户、交易、配资、社会化操盘、组合和资管。虽然还只有个别上市公司通过并购拿到了国内的券商牌照，但更多的初创公司选择通过拿港股美股牌照、接国内券商通道等方式实现了交易、理财和资管。其中势必会产生中国的eToro、Motif、Wealthfront等细分商业模式的领跑者。

在理财领域，由记账、卡管理工具延伸出来的理财平台已经在小白用户群里站住脚跟，面向中产阶级提供全方位固定和浮动收益的互联网产品还在萌芽中。在高端理财领域，互联网再次扮演了解放“手艺人”的角色，愈来愈多的理财师将从主流金融机构出来成为挂靠在互联网平台下的独立理财师，类似美国LPL Financial的平台也会在中国涌现。

互联网保险是最后一块在中国还未真正被互联网金融2.0改造的热土，大量的企业还停留在网上销售保险的1.0模式，但美国从UBI(基于使用数据的保险)车险到互助保险已经发展了10多年了，也成长起了Progressive等一系列的互联网保险公司。在中国，随着民众保险意识的普及，保费市场化政策的放开，基于职业的互联网保险社区的形成，行车及医疗大数据在精算模型的应用，我期待着下一波互联网保险行业的爆发。

我认为互联网金融3.0时代，也就是货币和资产的革命时代，还没有开始。电子货币的应用场景还比较有限，目前也仅在少数的几个国家合法，但随着美国纽约州发放比特币牌照，主流的金融机构像高盛投资了比特币公司Circle，纳斯达克交易所与比特币开发平台Chain开展战略合作，电子货币成为现有法定货币的中间介质，甚至在一定场景下取代货币的趋势会越来越清晰。

在新兴资产证券化的过程中，互联网起到了推波助澜的作用，但资产交易的本质还是市场化的定价和交易双方的需求。虽然过去的那么多年来新资产类别不断在产生，地方性的交易所(比如艺术品、农产品、碳和排污权)不断地在出现，但距离大规模的可流通、可兑换、可交易还是有很大的距离。这中间不仅有金融的创新，也同时伴随着政治的博弈。

创业邦：除了在互联网金融领域的投资以外，你还参与了汽车等其他领域的投资，你在这些领域的投资逻辑能否给我们分享一下?

卫冰飞：金融不单单是金融，而更该是与消费和实业密不可分的。中国的消费和实业都在发生着巨大的变革，互联网在其中不仅起到了润滑剂的作用，更进一步地发挥了引领产业升级的引擎作用。所以我在关注互联网金融领域投资机会的同时，也在大额消费(如车、房、旅游、教育、医疗)和物流贸易等方向投入了很多精力。这些领域的公司在发展到一定规模后，金融将成为它们商业模式中重要的一部分。反过来它们也将成为我已投互联网金融公司资产端的重要合作伙伴。

海通刚参与了途虎养车网C轮1亿美金的融资，这也是汽车后市场服务领域目前最大的一笔融资。我从2013年初接触这家公司到完成这轮投资，前后2年内见证了企业从一个堆满轮胎的待拆民宅里发展起来，成长为销售额过10亿的行业标杆。在骄人业绩的背后是创始团队日以继日奋战在采购、物流、配送和客服的第一线。我目睹了创始人在烈日下亲自一个一个轮胎往车上搬，开始时的网站也是创始人一个一个代码写出来的。做O2O的公司从一开始就要做好长期打硬仗的准备，需要一个堡垒一个堡垒打下来并守住，坚持是通向胜利的唯一道路。我看到一些O2O公司一个产品还没做好就急着转型或开拓其他品类，这是O2O发展的大忌。和互联网巨头的竞争中，初创公司的立命之本就是专注和专业。

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