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【资讯】股票市场会变为结构市

发布时间:2020-10-17 01:47:37 阅读: 来源:点焊机厂家

股票市场会变为结构市

经济面的好消息是,最新公布的6月汇丰中国制造业PMI预览值为49.6%,好于人们的普遍预期。尽管这个数据仍然处在收缩区间,但是数据却创出3个月来的新高。其中,新订单指数的预览值更是冲破了荣枯线,升至50.3%的水准,为4个月以来的首次扩张。此前我们预期,经济黯淡中透着曙光,股市繁荣中掩盖着风险。现在看来,显示经济企稳的信号有所增强。

经济面的好消息是,最新公布的6月汇丰中国制造业PMI预览值为49.6%,好于人们的普遍预期。尽管这个数据仍然处在收缩区间,但是数据却创出3个月来的新高。其中,新订单指数的预览值更是冲破了荣枯线,升至50.3%的水准,为4个月以来的首次扩张。此前我们预期,经济黯淡中透着曙光,股市繁荣中掩盖着风险。现在看来,显示经济企稳的信号有所增强。  6月汇丰中国制造业PMI预览值的亮点,在于新订单指数走高,并升至荣枯线以上,这预示着市场需求开始提升。市场需求的提升主要来自三个方面:一是出口下行压力在一定程度上减弱,特别是近期美元指数出现走弱迹象,由前期的100回落至95附近,这使得人民币有效汇率升值压力减缓,有助于出口恢复;二是随着稳增长政策的加码,房地产销售,特别是一线城市房地产销售出现回暖。同时,地方政府债务置换加速推进,增加了地方政府财力,推动了基础设施建设投资企稳回升的态势;三是新业态、新需求推动了消费增长,新的消费动力正在形成。内需和外需同时回暖,推动需求出现改善。  可以预期,经济增长在未来几个月会进一步企稳回升,出现温和复苏态势,因此对中国经济前景过度看淡是不必要的。  对股市来说,前期推动其上涨的动力,主要来自于经济前景黯淡而引发的对宽松经济环境的预期。而现在经济前景好转,或许会使人们对宽松经济环境的预期发生微妙改变。  现在股市走势面临着这样几方面压力。  其一,市场涨幅过大的压力。股市在经历了11个月的上涨后,指数已经上涨两倍多。在股票市场上,上涨过度就是最大的利空。在过去的上涨中,股市没有经过一次像样的调整,现在股市需要一个调整时期。  其二,过去一段时间内,推动股市上涨的宏观因素是对货币宽松、再宽松的不断预期。现在,随着经济增长企稳,货币政策或许会出现一个观察期,对货币进一步宽松的预期会有所削减,这也会改变股市波动的逻辑。  其三,筹资活动热烈。股市的火热增加了新股上市热度。新股上市步伐明显加快,更多的新股上市增加了股市供给压力。  股市进入调整阶段,股市上升和下降的逻辑会逐步改变。从推动股市上涨的动力预期来看,会由政策的宽松预期,逐步转变为经济好转预期、行业发展预期。中国经济仍然处在结构调整过程中,股票市场走势在经过一段调整过程后,会由全面上涨转化为结构性上涨。

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